Der Bitcoin-Preis wird durch die Angst der Händler vor dem Zustand der Weltwirtschaft und ihre Abneigung, Risiken einzugehen, belastet.

Den dritten Tag in Folge ist der Wert von Bitcoin (BTC) unter 40.000 $ geblieben, wobei der wahrscheinlichste Grund für die heutige Volatilität die Verschlechterung der traditionellen Märkte ist. Unter anderem ist der S&P 500 seit dem 20. April um 5 % gefallen.

Im Laufe der letzten Woche ist der Preis für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 9,5 % gesunken und hat damit alle Gewinne seit dem 1. März zunichte gemacht.

Laut Timothy Moe, Aktienstratege für den asiatisch-pazifischen Raum bei Goldman Sachs, ist es keine Überraschung und macht durchaus Sinn, dass der Markt über die Covid-Situation besorgt ist, da sie sich eindeutig auf die Wirtschaftstätigkeit auswirkt“.

In der Zwischenzeit hat China trotz strikter Absperrungen in Schanghai damit zu kämpfen, den schlimmsten Ausbruch von Covid-19 einzudämmen. Da sich die Covid-Krise „offensichtlich“ auf die Wirtschaftstätigkeit auswirkt, ist Moe der Meinung, dass der Markt besorgt sein sollte.

Als sich das globale Finanzklima verschlechterte, machten die Anleger Gewinne mit risikoreicheren Anlagen, so dass der DXY auf 101,8 und damit auf den höchsten Stand seit 25 Monaten kletterte und die wertvollste Währung der Welt wurde.

Der Kongressabgeordnete Jared Huffman und 22 weitere Abgeordnete forderten am 21. April die Umweltschutzbehörde auf zu untersuchen, ob Kryptowährungsbergbauunternehmen möglicherweise gegen Umweltgesetze verstoßen, indem sie Abfälle in Flüsse leiten. Eine Untersuchung durch die EPA wurde bisher noch nie gefordert.

Die On-Chain-Daten von Glassnode zeigen, dass trotz des 10-prozentigen Preissturzes von Bitcoin auf 38.200 Dollar in nur vier Tagen am 25. April die große Mehrheit der Inhaber beschlossen hat, die Finger davon zu lassen.

Der Anteil des Angebots, der seit mindestens einem Jahr untätig ist, ist jetzt so hoch wie nie zuvor: 64 Prozent. Um herauszufinden, ob der jüngste Preisverfall die Haltung der Derivatehändler beeinflusst hat, lohnt es sich, einen Blick darauf zu werfen.

Die Prämie auf Bitcoin-Futures-Kontrakte muss untersucht werden, um festzustellen, ob der Markt negativ geworden ist (Basis). Da es bei diesen Terminkontrakten mit festem Kalender keinen Refinanzierungssatz gibt, wird sich ihr Preis in Zukunft drastisch vom Preis der traditionellen Spotmärkte unterscheiden.

Futures-Kontrakte sind ein guter Indikator für den Aufwärtstrend des Marktes, da sie teurer sind als der Handel am normalen Kassamarkt.

Idealerweise sollten Futures mit einer Prämie von 5 bis 12 Prozent auf Jahresbasis gehandelt werden. Laut nebenstehendem Diagramm ist der Bitcoin-Basiswert am 6. April unter diese Marke gefallen und wird nun mit 2 % gehandelt. Dies deutet darauf hin, dass die Futures-Märkte in den letzten Wochen ein negatives Momentum eingepreist haben.

Um futures-spezifische Externalitäten auszuschließen, sollten Händler auch einen Blick auf die Optionsmärkte werfen. Der 25-prozentige Delta-Skew wird zum Vergleich von Call- und Put-Optionen (Kauf und Verkauf) verwendet.

Diese Kennzahl ist positiv, wenn die Anleger zu besorgt sind, da die Prämie für schützende Put-Optionen höher ist als die Prämie für Call-Optionen mit demselben Risikoniveau. Wenn die Gier überhand nimmt, geschieht das Gegenteil, und der 25-Prozent-Delta-Skew-Indikator bewegt sich in den negativen Bereich.

Ein Anstieg des Skew-Indikators um mehr als 8 Prozent würde darauf hindeuten, dass die Optionsanleger Angst vor einem Preisrückgang haben. Allerdings sind satte 8 % der Menschen mit der Gesamtsituation unzufrieden. Am 7. April begann der Indikator zu sinken und hat sich seitdem über dem Schwellenwert gehalten.

Die Tatsache, dass erfahrene Bitcoin-Händler besorgter waren, als Bitcoin das Unterstützungsniveau von 39.000 $ erreichte, steht im Einklang mit früheren Signalen.

Es gibt keine Möglichkeit zu wissen, ob Bitcoin weiter fallen wird, aber die Händler verlangen angesichts der verfügbaren Daten zu viel für den Abwärtsschutz, was Anlass zur Sorge gibt. Kurssteigerungen werden daher mit Argwohn betrachtet, falls sie eintreten.